今天NVDA暴跌似乎是印证了前段时间的一个很流行的观点：DeepSeek打破了堆算力的神话，证明不需要那么高的算力也能做出来非常好用的大语言模型。但是我觉得其背后还有更加深刻的原因。 因为DeepSeek只是证明了要达到近似于o1的水平，只需要十分之一的成本就可以。这个对于算力的未来其实是可左可右的，往悲观说，目前算力的需求被过度夸张了；往乐观了说，现在算力足以堆起来更强大的AI。市场的反应还应该是根源于后者不太乐观。 …

下半年真的是好戏才刚刚开始，美国股市又出现了大暴跌，道琼斯指数暴跌500点，纳斯达克指数跌超2%，标普500指数跌没了1.4%，全球最大半导体公司英伟达更是暴跌9.53%，一夜蒸发了2万亿元人民币，创造了美股有史以来单个股票单日最大的损失记录，美国的投资者们头皮都开始发麻了。 而且更离谱的是，不只是美国股市崩，欧洲股市也在暴跌，还有黄金、白银、铜价、石油这些大宗商品，竟然全都出现了价格大跳水，不了解内情的，可能还…

因为纳指16年长牛。没有啥理由现在就突然不牛了。而且要考虑到现在美联储降息在即。纳指有美国的401k养老金，有挪威财富主权基金等等，体量都在百亿美元。这么大资金放进去，就是信心的来源。而且美国人民每次发工资都会扣401k，扣下来的钱都会放入股市，资金在持续流入。巴菲特和泰得的十年赌局已经证明了这一点，虽然他们打赌的标的是标普500。上次新冠疫情，纳指暴跌，但后来的事大家也知道了：美联储直接撒钱把股市拉起来，…