7月M2同比增长6.3%，前七个月人民币贷款增加13.53万亿元、存款增加10.66万亿元，如何解读？

这个数据是超级难看，各主要数据不光低于前值还低于预期：

比如说社会融资规模是0.77万亿元，前值是3.30万亿元；

新增人民币贷款是0.26万亿元，前值2.13万亿元；

M1同比增长-6.60%，预期-5.5%，前值-5.00%，这个M1下降的速度吓死人。

M1下降主要是由企事业单位活期存款减少形成的，尤其是企业活期存款减少，企业活期存款减少主要是基于2个因素：

1.企业存款定期化，企业活期一旦转成定期就从M1变成了M2，而企业之所以转成定期是为了追求更高的利息，表明最近没有购买原材料、支付工资、扩大生产和规模的计划，企业的投资意愿大幅度下降；

2.居民消费需求仍然偏弱。若消费需求增加，流向企业以后就成为企业活期存款或者现金，目前，消费需求偏弱，抑制了居民定期存款向企业现金转化。

投资下滑主要是企业信心的下滑，企业家们都开始躺平了，但是这个趋势已经持续1年多了，而房地产企业投资的下滑甚至是持续3年多了，早就已经腰斩了，而消费的大幅度下滑其实是从今年才开启的，而且从最近的数据来看消费下滑还处于加速通道，而居民端消费的下滑又会进一步影响企业的信心，那企业的投资又会进一步下滑，企业减少投资就会裁员减薪，居民的收入下滑，消费进一步加速下滑，目前这个螺旋下滑的趋势是没有被阻断的。