米哈游赚那么多，为什么同样是依靠二次元的B站还能亏钱呢？

B站是一个典型的“作为能赚钱的实体，但被管理层玩金融玩死”的公司。

首先你们要知道，B站的管理层再怎么自吹自己是二次元爱好者，都摆脱不了他们的最终目的是玩金融、玩证券的实质。这个不是说他们本性如此，而是他们在逐渐形成自己从商理念的年代（2000-2010），整个中国商界都是这么玩的。冯小刚的电影《大腕》（2001年上映）里，最后在精神病院里李成儒说的那句话，非常经典的概括了中国商业界的所谓“运营”：“做网站... ...就是要引来流量... ...引来流量，就有资金进入，这个时候你就上市，有人要接盘，你砸进去多少加个零卖给他，股份都不行！只要现金！”

这个理念忽悠了多少年轻的二代们，简直可以概括成中国20年来的商业史，从山西海鑫钢铁到OFO小黄车，全部都是遵照这个理念。B站的二代们也是受了这个理念的影响，所以才把自己搞得如此尴尬狼狈。

B站如果专攻二次元以及衍生品领域的话，其收入是相当客观而且是盈利的。B站自己的财务数据也证明了这一点。但是一旦玩金融的话，思维就变了：金融讲究的“讲故事”，或者直接点说是“画饼”，稳定但可预期的正收益并不能刺激接盘者的想象力，必须要不断扩大业务领域或市场份额，造成“未来如果成了会有多少收益”的画面，股市才可能会提高对公司的估值，高管们的个人财富（通常是股票）才会虚空增值。这就是B站不断投资多个领域，并且极力撇清自己的“游戏公司”身份的根本原因。

从这个角度讲，B站的高管们从公司的主人，变成了资本的奴隶，还是自愿的~

但是，李成儒没有说的话才是真正的金融游戏核心。接盘的人也不是傻子，他也要有拿的出手的东西才能让后面的“傻子”来接盘，这样B站就必须拿出证据证明自己的不断扩张是有回头钱的，至少在某个时段内是能回头的。这个时候矛盾就出现了。由于B站大规模扩张，用的又都是烧钱法，短时间内是无法获得正收益的，这样，第一波接盘人就迟迟不来接盘（体现为股价下跌，战略投资者退出或不加入）。而本来可以自我维持的收益被拿去烧钱了，导致正业也逐渐荒废，进一步拖累财报。这就是一个死亡螺旋，而且是B站自己根本无法摆脱的螺旋，而接盘者看到B站这个样子，更不可能接盘了。

从金融游戏的角度来说，B站已经是一个没有前景的公司了，B站的二代们正在走向“老赖”的道路。但是这个速度之慢也是令人惊奇的，这恰恰说明，B站本身的正业还是有造血能力的，虽然托不起那么多的“市场领域”，但真要维持生存还是做得到的，如果能够即使壮士断腕，舍去玩金融游戏的暴富梦的话，瑞幸咖啡的浴血重生证明了这不是不可能的。

所以，B站亏钱的根本原因就在于其管理层从一开始就没打算好好做个实体企业，而是将金融游戏作为自己经营的目的。其实美国就有不玩金融游戏踏踏实实做自己的正业，照样赚得钱多得溢出来的公司，比如一个不会数3的胖子设立的公司~··中国的商界精英们为什么都不爱学好的呢~··费解~···