为什么A股跌到2700了，还有人在炒股?

我一直以为2800买，3100点卖，一定可以赚取个10％左右的收益，这就是我的抄底思想。可是现实立马给了我两巴掌，跌到了2700点。

于是我开始反思我的逻辑是否出现了问题。首先我把这样的投资思路量化出来，我把过去的上证指数的数据导入Python后，然后执行此策略。2800点以下买，3100点以上卖。

事实上，效果确实也不错。但其实并没有明显跑赢大盘。回测曲线在电脑上，这里就不贴了。

结论有两个：

1.如果以风险收益比来看，收益并不高，一次也就10%左右，但是风险并不小，回撤还是挺大的。上证指数历史上有长时间在2000点的时候，并不是马上就能回到3000点的。

2.平均的持仓周期是惊人的2年。这非常非常非常非常反直觉。这让我不经想起了凯恩斯的话：“市场可以维持比你所能承受的时间更长的非理性。”

说起来，这确实是如此。如果平均来看，从2800点涨到3100点需要2年时间，而且此间的回撤风险还挺高的，指数可能会直接跌到2000点，然后横盘一两年。（不要惊讶，要认识金融市场的极端性的可能。）如果真的是这样的话，那么这样的套利可能就没有所谓的价值了。

很多时候，我们在做投资决策的时候，往往对于投资结果没有一个很好的系统的评价体系，这是非常致命的。虽然这个策略2800买，3100卖，从逻辑上天衣无缝，必赚10%。而且从指数的内在逻辑思考，它确实是总有一天会涨到3100点的。（这是非常大概率的事件，除非股市过两年关了。）

但是，这样的必赚真的是我们所需要的吗？我想未必，这就像那个输了钱就翻倍下注的策略一样，总是会赢的，但是其产生的总体的收益风险比并不高。

而这就是我所产生的思考，虽然此处2700点也已经足够低了。但是风险还是存在的！而收益呢？也不是非常高。所以，这样的投资策略是合理性就值得怀疑了。