9 月 LPR 按兵不动，1 年期 3.35%，5 年期以上 3.85%，如何解读？哪些信息值得关注？

现在的央妈陷入了一个很奇葩的状态：以前货币跟随美联储，照抄作业就能大差不差。现在中美经济周期错位，而且还不是小幅错位，是脱钩一段时间后的完全不同频，货币完全没办法继续抄作业了，然后自己就不会弄了。

这种不会弄体现在两个方面：一是目标太多，一些结构性的经济发展目标也放在央妈这里，货币政策本身更多的是解决总量问题，结构性货币政策用的过多的结果就是容易忽略真正的结构性改革。二是权力太小，20D之后央行行长的地位已经下降了，潘行也说了现在是支持性的货币政策，支持性的意思就是，我是个辅助，没啥钱没啥装备，教练说了carry由财政去打。之前央行是carry，现在改玩辅助位，且不说央行会不会，其他部门能不能carry都成问题。

以上两个问题导致了央妈操作的变形，从买卖国债干预曲线，到lpr和omo降息的扭扭捏捏，非不愿也，实不能也，一句话，我说了不算。上面让我干啥我干啥，没啥独立性。上面说经济好，那我把曲线调整成斜向上（虽然现在是微笑曲线。。。），按你说的来了，总怪不到我了吧。实话说，不止央妈，现在都是这个心态。