如何看待2024 年9月25日 A 股的市场行情？

今天量能达到了1.2万亿，也就是基本到达了这两年市场的天花板量能的上限。那么昨天那种众乐乐的行情，也就嘎然而止了。幸福来去的都是如此突然。最弱的科创50，今天盘中一度快跳绿了。似乎一转眼又到了要考虑是不是会新低的问题。

那么现在我们必须要接受的一个现实就是，当下的市场体量实在太大了。2019年一季度的行情，市场从2500亿的地量启动，到最终天量1.25万亿，放量5倍，支撑起了1个月的全面牛市。而眼下。5000亿到1.25万亿流动性脉冲，仅仅两个交易日就完成了。那么未来，昨天这种全民共乐的行情会越来越短命。

市场的流动性路径大致是：昨日数千亿增量流动性进入券商，红利，以及一线老机构重仓的绝对优质基本面龙头。这部分资金接了场内存量投资人的大量套牢筹码，这部分流动性释放以后，从下午开始，就往各个方向开始躁动，所有场内题材几乎都轮了一遍，这种高换手持续到今天上午第一个小时，在触及到市场流动性天花板以后，后继乏力，所有高流动性板块开始全线退潮。

那么后面市场的路径就很清晰了，昨天最重要的那波增量流动性涌向的是红利，券商，以及一部分老机构重仓的一线龙头；而昨天最重要的两个关于资本市场的信息，无论是央行和金融机构的互换便利，还是用于回购增持的专项国债，利多的都是高股息板块。昨天收评说的原先地产金融息差模式的玩法，当下只有在高股息板块才能实现。

那么后面，昨天两个消息带来的潜在的8000亿+16000亿的增量资金，唯一的流向就是红利以及其他一线优质资产。

所以整体交易就很简单了。上周四开始就反复强调红利到了系统性回补仓位的时机。那么如果因为昨天的涨速过快，仓位回补没有到位，接下来就是利用15分钟级别回调到MA60的机会，继续回补仓位。

指数这边，最强的上证50继昨天突破60天线之后，今天直接干掉了250天线，短期有点偏离5天线过远，暂时会在今天的缺口上方做一个宽幅震荡。等待下方均线的上移，以及市场整体交易量的再次萎缩。

科技股这边的走势，除了少数类似宁德，比亚迪这样的绝对优质龙头，其他走势都不行。原因还是流动性，即便1.2万亿的流动性都远远不够大A当下科技板块嚯嚯的，那么就继续调整出清一批先。