今天A股怎么回事？现在能进场吗？

耐心看完，你就有底了。

主板风险还比较低。

在上一篇文章里，我说了牛市第一波高点可能在财政部发布政策后一波上冲衰竭的时候。这是基于本轮牛市的性质和宏观环境做出的大概预判。

实际做投资的时候，我们需要很多分析来辅助判定。

这里提前梳理可能导致牛市第一波见顶的情况：

政策面

“这轮股市上涨是由最高国家意志主导的一场主升。主要目的是，要扭转国内和国际市场、民间对中国经济发展的信心和预期，伴随刺激政策就此开启中国经济实质上的复苏，再次进入真实的高速增长期。”这是定性。

一旦国家层面，表现出觉得当前股市涨速过快的意思，那就要小心了。国家什么时候表态，大盘就可能什么时候转向。

然后，市场最为关注的是财政部政策，而且预期是比较高的。如果财政部给出的政策不够给力，那么大盘也会就此停止上攻。

资金面

之前提到，大的资金池，外看人民币汇率，内看国债。

如果人民币汇率出现贬值，就意味着外资流入的意愿降低。十月一日，人民币有所贬值，已经回到7以上。推测主要原因是我们放长假，外资已经不着急流入了。我们要关注国庆开盘时，人民币是否回到升值通道。

然后是国债，因为也不开盘，所以这个指标看不到。开盘后继续关注国债是否继续下跌，如果国债上涨，那么就是大资金态度又犹豫了。股市的增量资金就可能出现乏力的情况。

其他的没那么重要，不过有一些还是可以看一看。

周一，融资融券增加了200亿，这是近几个月来的首次。股民终于被涨得受不了，开始加杠杆入场了。不过，从数据看，才刚刚开始，所以这一块增量资金也还有不小的空间。

其他的可以关注一下，市场媒体的报道，比如开户数、银证转账数据、银行存款转移情况等相关信息。

技术面

我多次提到上涨衰竭这个概念，这个主要就是通过技术面分析观测的。这也是《缠论》的核心思想。衰竭的意思是，上涨力量出现背离。

比如周一的港股就已经出现了衰竭的迹象。我们看下。

涨幅上持续收窄，从4个点到3个点再到2个点，涨幅走弱，而且远不及A股。再看成交量，看起来还在持续增长，但是如果你计算增幅就可以发现，成交量增幅在降低。这些都是衰竭的迹象。而衰竭走到一定程度，转折就会出现。那就是阶段性的高点。虽然不一定直接下跌，但风险已经积累，就可以降低杠杆或减仓了。

当然，需要注意这种情况不一定是连续性的。如果外部环境出现变化，也是可能导致转折出现的。所以，不能只是看技术面。

回过头来说A股，对比一下就看得出来。

目前没有衰竭迹象。涨幅、成交量都在刷新高，越来越强。涨幅最大的科创50，都还在加速。将来，就算衰竭，也应该是科创50最先，然后创业板，然后才是主板。所以，现在继续买入主板ETF，其实风险是不高的。

情绪面

现在群情汹涌，可以说情绪强所未有的亢奋。但是亢奋终有停止的一天。情绪的转折怎么体现呢？现在盘中的回调都是加仓机会。但是，必然会有一天，回调后没有继续拉升，就此深跌。这时候，会出现某个容量票（各类资金聚集比较多的）出现大幅下跌，也就是新买入这个票的资金，出现大幅亏损，亏钱效应出现。就像赚钱效应传播一样，亏钱效应出现也会传播，进而导致情绪的减弱。

然后，就可能出现两种情况。

一种是A杀，快速涨上去，然后快速杀下来了。快速把新进散户套在上面。这种情况大概率不会出现在主板，甚至出现在创业板和科创50的概率都不高。但是，却可能出现在一些个股上。因为，这一波上涨是普涨，鱼龙混杂。很多股票并不是被看好才上涨，而是原来潜伏的主力，借势拉升，拉到一定高度后，他们就会把所有股票一股脑全部砸出去。然后自己在调整到牛市周期里更好的标的股。这是买个股的朋友，需要特别小心的。这种票造成的顶部，有可能走完整个牛市都无法解套。因为，这些票本来没有价值，里面的资金都不想要，只是一直找不到机会清盘。也要关注大小非，无论是资金链问题，还是什么改善生活需要，涨多了，一些大股东就会把公司卖掉。

另一种则是分歧，快速涨上去，然后新增资金还在疯狂涌入。但是里面的资金已经觉得有高了。随着上涨，这个力量对比就会区域对等。然后出现卖出高于买入，股票就会下跌。但是，下跌初期，由于增量资金还是比较充足。下跌的股票，就会有资金扑上去捡。进而导致股票停止下跌，甚至导致继续上涨。

这样的分歧在越来越多的股票上上演，大盘就会出现震荡。由于科创50和创业板之前涨得快，所以最先分歧的应该是科创50。所以，国庆后，衰竭先在科创50出现，然后创业板，然后主板。甚至可能出现，科创50走出高位放量十字星，但是主板还在高速上涨的情况。买入主板指数这几天是涨得慢的，但是这时候就有优势了。因为，机构、外资流入的持续性是比较强的。而这些资金会更倾向于持续买入主板核心。双创更多是追求短期高盈利的游资，这些资金的持续性是比较弱的。所以，我说我持有主板指数比较安心，甚至不只是短期。如果没有什么特别改变，我都可以捂股几个月到经济复苏出现，或者牛市被确认新的主线确认。

中美博弈

这轮牛市的背景是中美博弈，甚至这次牛市的启动就是以美联储降息为关键契机的。国家在这个时候强势启动牛市，自然是为了发展自己的经济。但是，也有另一个方面的目的，就是吸引外资。最好把炒作美股的资金吸引过来。美国头部公司享受高溢价。如今，中美并立于世。没道理美国享受溢价，而中国没有。

实际上，中国企业产生的价值并不低。如果对比一下中、美、印、日，我们会发现，中国企业的实际竞争力远高于其他市场，而市值却远低于其他市场。比如美国某光伏企业，市值是光伏全球第一270亿美元，但是出货量只有晶科的1/6，技术也比较落后，光电转化率只有19.7%。这要是在中国，分分中被定性为落后产能直接被卷到破产。它凭什么享受这么高的市值，无非就是资金都在美国，定价权在美国。

这一波牛市的一个目的就是实现定价权。不只是国内自己定价。而是希望建立中国资产在全球的合理定价。当定价权公平后，那么美国这家光伏顶多给10亿美元估值，而中国光伏要给300亿美元估值。

这也是我说的中美金融战，我们转守为攻的一策。攻的就是美股。最终我们要实现的是，A股像过去十几年的纳斯达克一样持续走牛。而纳斯达克像过去十几年的A股一样在15000点宽幅震荡十几年。我希望这一波的启动就是这一局面的开始。

美国也知道我们这个心思。所以，我们启动的时候，就给我们上各种眼药。限制资金转出额度，提出《爱国者投资法案》。上周五还故意让A50下跌打击我们情绪，结果呢？我们继续气势如虹。周一晚上，美股中国大型股ETF高开低走跌幅1.2%；中国金龙冲高（7%）回落，收0.45%；中概互联冲高（6%）回落收0.27%。这就是想打击我们情绪。而美国越是这样，就说明他们越是心虚。

中国始终坚持“以我为主”，管你怎么表演，我说要涨，就要涨。所以，对于外部的一些表现不用过于在意。我们走出自己的定价。资本是逐利的，最终外部还是会跟随我们。

美联储降息已经宣布了美国在这场金融战的上半场败了。下半场，我们主攻，国际资本回来的！因为中国的公司，价值创造的能力，本来就是全球第一。哪有一个国家的核心企业大面积跌破净资产的道理。现在上涨，只是价值回归合理的开始。

从各方面看，A股目前强势持续。主观觉得“涨多了”要跌，“涨多了”有风险，都是感性思维，没有道理的。做投资，思维要保持理性，上宏观政策，下看资金技术。有得赚先赚着！满地的钱，捡就是了。别钱都在那了，还在怀疑“不可能有白捡的钱”。

当然，真正的风险是，人的贪婪心一旦被勾起，就容易失控。一天赚几个月工资的钱以后，保持专注认真做枯燥的看起来低价值的小事，是需要一定修为的。目前赚到的都是浮盈，大家已经把他们当成了自己的钱，但实际上真正能把钱带走的人，反而是那些觉得钱还只是博弈数字的人。这样的牛市不是常态，而是意外。不能因为中了一次彩票，就把人生都压在了彩票上。

鹰眼预祝大家都能赚到钱，而且带走钱！

相关阅读：