如何评价 B 站于 2025 年 3 月 5 日发布的《游戏区引战问题专项精细化治理公告》？
看了不少回答，都在讨论“冲锋”的必要性。社区战自然必要：宣传思想文化阵地，我们不去占领，反文化的资本家及其乏走狗一定会去占领。至于如何进行社区战，神棍是专家。可以参考他的建议。
不过，在进行社区战的同时，我想再给大家提供一个思路：
给做空机构提供做空B站的证据。
作为中国企业，bilibli有个少见的命门：在纳斯达克上市。美股是可以做空的。而且存在专门收集利用公司负面信息做空获利的机构。 例如，大家可能知道做空瑞幸咖啡的浑水研究（Muddy Waters Research）。
浑水这类做空机构是怎么运作的呢？很简单：专门盯着那些可能有问题的上市公司，挖出财务造假、数据造假、经营风险之类的黑料，公开做空，等市场信了消息，被做空的公司股价崩了，他们就赚大钱。如果说谁能最有效地利用B站的负面信息给B站造成打击，那就是他们。
那么，这些做空机构需要什么样的负面信息呢？
他们需要的是能证明**“B 站盈利能力不如预期”**的证据。例如，本来投资者的想法是：
“中国互联网行业仍在发展，B 站是中国最大的长视频网站，投资 B 站有长期价值。”
我们的目标，是提供负面信息，让做空机构告诉投资者，B 站的商业模式存在严重问题，投资 B 站不可行。具体来说，可以提供以下几类证据：
- 最近是否有高流量up主出走？（例如小约翰，这是创作者丧失信心的证据）
- 最近是否有高价值金主撤资？（例如米哈游。这是金主丧失信心的证据）
- 是否存在机器人账户、异常流量？（这是活跃用户数造假的证据）
- 广告、直播收入是否被夸大了？（这是广告投放转化率造假的证据）
这些证据应该是什么样的形式？
- 可以是文档配截图。文字不需要长，文字不需要长，重点是信息清晰，截图能直观反映问题。
- 也可以是数据（最好注明数据来源）。例如，第三方流量分析（如 SimilarWeb、七麦数据）是否与 B 站财报披露的数据不符？
- 如果不会总结，可让 AI 帮着谢。例如，可以把收集到的图和文字写成草稿，交给 DeepSeek 或其他 AI，让 AI 帮你精炼成更专业的内容，并注明**“这是给做空机构提供的证据”**，这样 AI 就能优化语言表达，使内容更有说服力。
往什么地方发？
做空机构通常有公开的邮箱地址，可以直接向他们发电子邮件。例如一些有名的做空信息收集机构。下面列出各机构官方建议的提交线索的方式：
- Muddy Waters Research（浑水研究）：ideas@muddywatersresearch.com
- Hindenburg Research： info@hindenburgresearch.com
- Grizzly Research: https://grizzlyreports.com/contact/ （打开是一个表格，填写内容即可）
邮件怎么写？
邮件不需要写得太复杂，你的目的有两点。其一是让这些做空机构注意到B站。其二是给他们提供他们可能能够用到得证据。可以参考以下格式：
邮件主题：Potential Issues in Bilibili (NASDAQ: BILI)
邮件内容：
Dear [机构名称],
We have gathered evidence indicating that Bilibili (NASDAQ: BILI) may be misrepresenting its user growth and revenue data. There are signs of [简要描述问题，例如“inflated user activity metrics”或“declining advertising revenues despite reported growth”]。
Attached are relevant screenshots and third-party data sources supporting these concerns. Please let us know if you require further details.
Best regards,
[你的名字]
如果不熟悉英语，可以用中文写好内容，再让 AI 翻译。
我提供了证据，什么时候能看到效果？
不要期望立竿见影的效果。做空机构在决定是否行动时，需要收集足够的证据，进行内部调查，并等待合适的市场时机。即便他们最终决定发布做空报告，也可能需要数周甚至数月的准备。此外，市场是否接受做空报告、投资者是否调整预期，也并非短期内就能发生。
当然，很难有什么工作能立竿见影。社区战的影响也不是一两天就能显现，而是靠长期的舆论引导积累成果。做空信息战也是如此，核心在于持续提供可靠信息，形成压力。