央行股票回购增持再贷款政策落地，佰仁医疗实控人拟使用专项贷款增持股份，将有何影响？是否有更多公司加入？

这就是本轮股市上涨的核心原因：央行创造了巨大的投机套利空间。

央行给予上市公司和相关机构的专项贷款利率低至1.75%，上市公司用这笔低息贷款回购股票后有两种【稳赚不赔】的操作策略：

一是提高自身的股息分红率，用股息收入来填补利息支出，剩下的便是净现金流收入。只要企业经营良好，那么未来的可分配利润就有保障，这套模式就能玩下去，直到央行收紧再贷款额度；

二是像佰仁医疗这种股息分红率难以覆盖利率成本的企业，它在回购完股份后，可以把股份拿去抵押换取相应规模的国债。国债的利率普遍在2%以上，每年的票息也足以填补企业的利息成本，多余的自然就成为企业的净现金流收入。

可以看到，在上述两种模式下，即便回购的股票长期处于下跌状态，但对于企业和机构而言每年的现金流依然是增长的，所以它们会无视行情、无视股价地进行回购。

只要央行愿意继续提供再贷款，它们就一直拥有投机套利的空间。而随着越来越多的机构方参与套利，A股的需求量自然上升，再叠加情绪散播吸引新户入场，A股的买盘自然就暴增，股价也就顺应上涨。

所以，只要央行的再贷款政策不收紧，那么无论股价如何走，涨得多高或是跌得多低，市场都一直拥有套利机会，这将巩固A股的买盘基数，行情也就会维持。且这种模式下的上涨和经济基本面毫无关系，切不可用宏观经济的基本面来研判本轮A股的行情。

在佰仁医疗以如此低的利率拿到专项贷款后，其他机构便能确定市场存在套利空间，于是下场参与的情绪会非常高涨。

不过央行提供的再贷款额度并不算高，所以这种套利空间并不能一直持续。套利空间更重要的意义在于为市场点火，像过去几个交易日的成交量并不来自于公司的回购，而是来源于交易情绪的变化，许多在存款市场和债券市场的钱纷纷涌入了股市。

过去两年【躺尸】在存款市场和债券市场的钱纷纷流动了起来，这说明市场上的钱并不认可实体经济的价值，当然也不认可股市的价值，但在套利空间的引领下，越来越多的钱会改变流动偏好，股市作为这次【无风险套利】的载体，自然就有很大的想象空间。

从宏观上来说，这波行情很难存在欺骗性质，要收杆也是很久以后的事。如果不能水涨船高，那恐怕船头的桅杆会被众人合力拔起。