美国宣布国家紧急状态，对所有国家征收 10% 的「基准关税」，会对全球贸易带来哪些影响？

早上起床就出大新闻，特朗普实施超预期关税。

从资本市场上看，全面超市场此前预期，纳斯达克期货直接跳水。

原来以为加征10%到20%是一个上限，结果发现大家是从这起步。。。

从特朗普开始挥舞关税大棒开始，美股就开始下跌，到前几个交易日市场觉得特朗普关税也就这样了，但还是超预期。

很有意思，最开始宣布加征的“基准关税（10%）”的时候市场觉得好像还成，但是亮出具体图表的时候傻眼了。

​财政部长贝森特说，其他国家不要对这个关税进行报复。

关税作为一个工具，市场此前对于特朗普策略的理解已经很清晰了。

1促进制造业回流美国，抬高关税让更多企业建厂以及提高美国商品的价格竞争力。

2如果其他国家认怂，那就还能讨论，用于谈判的筹码。距离真落地还有几天，应该有国家会打电话。

3虽然有通胀，但长痛不如短痛。

但今天这张表格的数字还是超过了市场预期。

表格的逻辑是这样的，美国先算一下说其他国家对美国征收多少关税，他们觉得是多少就是多少，然后给这个数字乘以50%，最低10%。

很多人之前测算的时候，口径小了，这次美国估计是把各种各样类似关税的补贴退税产业政策等等等等全算进来了。

这个表格排序，我们欧洲日本这些主要贸易伙伴，反正都很高，这就是摆明了从关税想挣钱。亚洲一些被看做转口、过水的国家，也很高。

美国加拿大不在这里，也许还是因为北美自由贸易区协定还在，但他们也不用高兴，以当下态势来看，跑不了。

这样的关税落地，美国关税水平会超过20%。

注意，这是新征收关税，是往已经加了的关税上添加，具体可能有些加上去再打折，但这就是新的。

有些东西会豁免，比如金属、半导体、矿产、黄金。说白了就是符合制造业回流美国目标的，美国领先产业的就先算了。

从特朗普这届团队的操作来看，反正再一次坐实了就是要搞，大搞特搞，不排除瞎搞的整体印象。

下面就看市场反应和各国应对了。

关税这东西绝对不像特朗普团队说的那样，全都是出口国负担，宏观的对等关税和微观企业不降价，都会推高美国通货膨胀，影响美国经济，未来几天看看其他国家硬气不硬气了。

而资本市场反应也重要，特朗普可以不管股市下跌，但我认为不能不管美股大跌。股市躺下来给他看的话，到时候看看他的团队还是不是像现在这样“每天赢”。

虽然短期冲击，但特朗普的风格大家早就知道了，大投资逻辑影响并不大。

⭕对美股来说，短期怎么理解都成，甚至可以理解为利空出尽。但是对中长期逻辑来说，特朗普一条路往下走，没有抄底逻辑。

⭕对A股和H股来说，又是个短期冲击，但大的逻辑上说关系摩擦和脱钩大趋势都好几年了，改不了中长期逻辑。