特朗普二次执政导致新能源汽车行业暴雷的可能性有多大?

只能说一个主观的可能性判断：不低于50%。

前车之鉴就是国产光伏产品。

国产新能源车的基本盘是国内市场，因为没有任何其他国家的市场环境，会为其提供构成价格优势的行业补贴和针对燃油车的区别性税收政策、以及强制性报废政策；还有“理论规模”巨大的公务用车、公共用车的换新市场。

从这个角度看，国产新能源车最坏的结局是主要在国内发展；或者在一些存在上述影响因素的国家发展。如果仅从全球订单增量空间、主要消费国的贸易政策、现在热销地区的市场空间看，国产新能源的前景很不乐观。

国内车市在价格战下是在整体下行，而不是某个品类或品牌的胜利。今年8月经销商进销倒挂数据最高已达-22.8％，较去年同期进一步扩大10.7个百分点。

从毛利率和净利率来看，国内车企分化严重。仅吉利、长城、北汽、比亚迪四家车企达到国际水平(毛利率15%，净利率4%以上)，大部分国营车企处于盈利难境地，新势力们更是在生死线上挣扎。

连2023年业绩优异的理想汽车和华为赋能的塞力斯，在2024年中报净利率也低于3%。

有一个事实还是需要指出，传统车企的全球市场份额并没有什么问题，从2024年已公布的财报数据看，营收/利润仍在明显增长；包括在中国市场“销量崩盘”的丰田、宝马、大众等品牌。

而新能源车的全球需求量看，欧洲美国的潜在需求量都在下降。

2024年1-8月，全球新能源汽车销量为1002万辆，同比增长25%。其中：

-欧洲1-8月新能源销量为184.1万辆，同比下跌4.3%；

-美国1-8月新能源汽车销量为59.5万辆，累计同比增长9.7%。2024年9月，美国新能源乘用车销量为12.2万辆，同比下降7%。

东南亚市场比如泰国，市场竟然已经饱和。

2024年10月基于上牌量统计，泰国9月新车销量仅为4.39万辆，同比下跌26.9%，连续9个月保持跌幅超过两位数；前9个月泰国汽车的累计销量为49.2万辆，同比跌幅超过23%。

超过15家中国品牌涌入泰国电动车领域，9月份的上牌辆为4684辆，同比下跌32.4%，创下继2月份后第二高的跌幅。仅国产新能源车企的产能甚至已经超过了可能的潜在需求。

这些都是客观数据，对进行市场判断要比特朗普是否上台的说服力也要更强。