特朗普说将对中国加征 60% 关税，中方回应称「由进口国消费者和最终用户买单」，「关税大棒」会伤及谁？

我发现很多人从来没有做过任何外贸项目，在那里虚空想象。

居然有人回答今天中国出口10美元的东西，目前关税10%，美国零售商利润4美元，卖15美元:)。嗯，对，人家卖东西的进出价格毛利比你摆路边摊还低，这不是资本家，这是慈善家，还是每年可以亏几百亿美元的伟大慈善家。

举个例子给你们吧，以家纺为例，沃尔玛在中国采购的毛毯，总订单300万条，一次性订单一百万条，一条不到2美元，店里打折卖14.99甚至更高。在中国采购的窗帘，第一批订单10万条（总订单30-50万条），每条4.99，店里卖19.99或者24.99（我好朋友就是接这2个订单的工厂老板，我当翻译陪他谈的）。暴利吗？但沃尔玛作为美国最大的低端零售商，毛利润率可能还是大型零售同行里最低的。因为成本和进价之间的关系是有的，但是没有你们想象中那么大。因为沃尔玛要支付运费、仓储、物流、零售、保险以及退换货这些成本，这里面随便拿一个出来，都比关税高（当然是指现在的关税）。

换个进口来看，我从格鲁吉亚帮朋友进口红酒到中国，一个集装箱13000多瓶，从格鲁吉亚上船是一瓶4-5美元，到了中国清关后进自己的仓库，成本已经在8-9美元（这里我们的仓库还是不用成本的）。这个品质的酒在网上大概129-199RMB，线下店里要到249-299。即使卖150考虑终端销售的渠道和物流运费来说并没有什么利润（还有资金成本），除非你自己就有个很牛逼网点或者渠道。而如果我正经做红酒业务，那么这个量和利润我就饿死了。

PS：我们进这点红酒是自己送人和维护别的供应链渠道用，不为了卖，类似于众筹进口。花絮那个格鲁吉亚酒商的中国客户一般都是拼柜的（要个3000瓶这种）。他第一次看到我既不喝酒也不做酒业但是头个订单就要整个货柜，之后每个月都问候我要不要建立长期合作。一直和他说这个酒我们就是买来玩票的，他不信:)

上面那个红酒进口成本里面大概有1美元的税（不是关税，格鲁吉亚进口免税，但国内对酒业有个综合税），所以如果中国把酒精饮料综合税提高到60%，也就是我的成本会高40%。但这个40%是4-5美元的40%（60%-现在的20%增值税），而不是用8-9美元算的40%。所以是2美元不是3-4美元。那么如果全链条大家都有议价能力把成本100%加到下游最后在终端上给中国消费者，那么终端价格要提高8-10%。美国进口商曾经给我看过一个目瞪口呆的报价：一个包装精美的浴帘进价是0.99美元（包括包装，那个包装都值不少，那个厂在山东）。这个东西其实究竟进价是0.99还是1.60其实对于沃尔玛最后的定价来说并不重要，因为它的卖价好像是9.9甚至更高。但是这里说的是对沃尔玛不重要，但是对沃尔玛买手/进口商就非常非常重要。

2025年的情况下，如果60%的关税，中国可以吸收的生产成本弹性部分其实已经很小了，所以只能看其他的方面。批发关税前价格如果平均是零售价的30%，那么额外40%的税大概是12%的终端零售价。所以如果由美国人完全吸收这个关税，那么意味着大概中国商品在美国的市场价格综合来说要上涨10-15%。当然，这个价格波动肯定不是统一的，对于某些高价值商品比如机电电器可能幅度大一些到20-25%，对于某些超高毛利的商品类别比如药物前体和医疗用品来说，你就算关税加200%成本波动从终端定价可能也毫无感觉。但是这个对通货膨胀的总冲击大概是多少，我不太清楚，我加的群里有专业人士说他们组（美国经济学科班的）里做过测算是0.3%，我觉得应该不止那么点，但是要说非常高到1%，也不大可能。这个不需要人工智能，只需要比较中国进口商品占美国的比重加上美国实物消费占CPI的比重是可以算出来的。

所以这个幅度很大，但是如果没有人一直去提醒美国消费者，那么体感震撼也就那么回事。这个震撼很可能更多的是影响美国华人的生活消费水平，因为他们的消费习惯更多购买中国商品。而实践中，经济是互动和自适应的。就像如果中国定向格鲁吉亚红酒加税2美元，即使我可以在销售时吸收/转嫁这个成本，下一次也会选择进南非或者法国或者智利的红酒。同时还有一个很重要的因素是运费，运费或者说物流这个东西在低货值的抛货上占比特别高。

PS：很多人在讨论外贸的时候都分不清进口商和零售商。

从结论来说，特朗普加60%关税大部分应该确实是美国的消费者承担，当然他们的承担一小部分会转移到其他国家。至于美国人会不会因此造反，关键其实不是中国的价格，而是在油价上。油价本身对物价的影响要高于关税的，因为物流成本和油价关联更大。更不要说能源价格本身在CPI的比重就很大。

所以特朗普唯一能对冲关税通胀的牌就是把油价压下去，美国要把油价压下去就要放松环评全速开采页岩油。能不能做到不一定，但是如果特朗普能把油价压到60美元，估计吸收关税的冲击问题不大。但是如果不能，那么就会有一场滞涨。老实说，特朗普现在接拜登的经济盘并不是太好，因为美国经济可能已经到应该衰退的时间和位置了。但是会不会、什么时候、多大幅度的衰退，其实也会影响特朗普把关税牌执行到什么程度。

PS：中国作为世界上最大的能源进口国，特朗普压低能源价格对中国也是有好处的。虽然中国现在没有通胀压力，能源价格下跌也会给中国更多的政策空间。

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